Trong tương lai gần, các công ty khoa học công nghệ và khởi nghiệp sáng tạo, mặc dù vẫn chưa có lãi, sẽ có khả năng được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE) thông qua một cơ chế riêng. Đây là thông tin vừa được đưa ra trong một tọa đàm diễn ra vào chiều ngày 5/1 do báo Tuổi Trẻ tổ chức.
Mục lục
Bước Đột Phá Trong Chính Sách Niêm Yết
Ông Johan Nyvene, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Chứng khoán TP HCM, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tạo ra một môi trường thuận lợi cho các nhà đầu tư quan tâm đến những doanh nghiệp đặc thù này. Theo ông, việc cho phép những công ty chưa có lợi nhuận lên sàn sẽ tránh tình trạng buộc họ phải rời bỏ thị trường khi không đáp ứng yêu cầu về lợi nhuận hoặc có lỗ lũy kế. “Hướng ra” này rất có ý nghĩa trong bối cảnh Việt Nam đang phát triển các Trung tâm tài chính quốc tế (IFC).
Điều Kiện Niêm Yết Hiện Tại
Hiện tại, theo quy định của HoSE, các doanh nghiệp chưa có lãi trong hai năm liền kề trước năm đăng ký, cũng như không có lỗ lũy kế, không được niêm yết mới. Trong khi đó, các doanh nghiệp đã được niêm yết vẫn có thể giao dịch nếu rơi vào tình trạng thua lỗ, nhưng cổ phiếu của họ có thể bị đưa vào diện cảnh báo hoặc kiểm soát. Nếu kết quả kinh doanh xấu kéo dài, dẫn đến lỗ ba năm liên tiếp hoặc vốn chủ sở hữu âm, cổ phiếu có thể bị hủy niêm yết.
Ông Johan dẫn chứng từ thị trường Mỹ, nơi mà các công ty công nghệ có thể niêm yết dựa trên tiềm năng phát triển, bất chấp việc chưa có lợi nhuận ngay lúc đó. Sàn Nasdaq, ví dụ, không yêu cầu các doanh nghiệp phải có lợi nhuận, mà chú trọng vào các tiêu chí như vốn chủ sở hữu tối thiểu, giá trị vốn hóa, số lượng cổ đông, và tiêu chuẩn quản trị.
Lợi Ích Cho Doanh Nghiệp Và Nhà Đầu Tư
Ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư FinSuccess, cho rằng quy định hiện tại đang gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong quá trình hình thành. Hiện tại, nguồn vốn hỗ trợ cho nhóm này tại Việt Nam còn hạn chế, do đó, việc không được niêm yết sẽ làm giảm khả năng tiếp cận vốn. Việc mở rộng cơ chế cho họ lên sàn được kỳ vọng sẽ mở ra nhiều cơ hội huy động vốn.
Bà Phạm Thị Thùy Linh, Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), cũng cho biết rằng Chính phủ đã chỉ đạo Bộ Tài chính xây dựng nghị định riêng về giao dịch với các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Bà nhấn mạnh rằng những công ty trong lĩnh vực này thường phải chịu chi phí đầu tư rất lớn, dẫn đến khó khăn trong việc đạt yêu cầu có lãi để niêm yết.
Kế Hoạch Phát Triển Thị Trường Chứng Khoán
Trong chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030, SSC đang tập trung vào việc phát triển cả về quy mô và chất lượng sản phẩm trên thị trường. Cơ quan này nhấn mạnh cần tạo ra hàng hóa có chất lượng để cung cấp cho nhà đầu tư, đồng thời nâng cao minh bạch thông tin cho các công ty đại chúng.
Ngoài việc lập bảng giao dịch riêng cho các doanh nghiệp chưa có lãi, đại diện SSC cũng cho biết họ đang triển khai cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP). Mặc dù đã xây dựng khung pháp lý cho cơ chế này, việc triển khai vẫn cần nhiều nỗ lực kỹ thuật và phối hợp giữa các bên liên quan. Khi CCP được đưa vào hoạt động, cơ quan quản lý sẽ tiếp tục thực hiện các giao dịch bán chứng khoán chờ về và giao dịch trong ngày (T0) nhằm hướng tới quy chuẩn của các thị trường phát triển, bảo đảm an toàn và minh bạch cho hệ thống.
Tầm Nhìn Tương Lai
Việc điều chỉnh quy định niêm yết để cho phép các doanh nghiệp khởi nghiệp và công nghệ tham gia thị trường chứng khoán là một bước đi quan trọng. Đây không chỉ tạo cơ hội cho các công ty này mà còn khiến nhà đầu tư có thêm nhiều lựa chọn trên thị trường. Theo đó, sáng kiến này hứa hẹn sẽ mang lại lợi ích lớn cho cả nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp trong tương lai gần.
Tóm lại, cơ chế mới cho các doanh nghiệp chưa có lãi niêm yết trên HoSE sẽ mở ra nhiều cơ hội huy động vốn và phát triển cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
